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Options, Futures, and Other Derivatives勉強会第三回

勉強会

今日はchaper 2の「mechanics of futures markets」っていうところ。

  • 広い資産がやり取り可能
  • 取り引き所取り引き
  • settled daily
    • 値洗い
    • 重要らしい
    • 日々決算をする形になるらしい

margins

  • 証拠金
    • 現金か有価証券
  • プレイヤーがブローカーに払うやつ
    • brokerって何?
    • 野村とか
    • 専門的な知識が必要になってくる
  • defaultのリスクを最小化する

example of a futures trade

  • 例だよー
  • long:買う
  • 100オンスが基準
  • accountが色々変動していく
  • margign
  • 一番最初に入れておいてっていうお金
  • maintenance margin
    • 役割は何?
  • P28とかの図
  • maintenance marginを下回った場合
  • margin callっていうのがかかるらしい
    • 追加証拠金
    • 最低4000になるまで積んでくれ
  • 下回った場合は?
  • positionをcloseする

other key points about futures

  • 日々決算する
  • close
  • 逆のポジションを取る
  • 最後の人はどうなるの?
    • business snapshotの例
    • 残念な例もあるようです。。。
    • 小麦たくさん届いて涙目
  • 標準化の必要性

collateralization in otc markets

  • forwardのほうはどうなのか
  • collateralization
    • 担保保証
    • 徐々に保証してくれ、っていう流れになってきている
  • 今まではリスクが高かった
    • じゃあ、標準化しようぜ

delivery

  • 最後のつかまされた人たち
    • 実際に契約した人たち
    • 先物こわいよー
  • 量はとんどんだけど、お金としてはとんとんじゃないよ

convergence of futures to spot

  • 最後は現実の価格と一致する
  • 裁定機会をないようにするから

some terminology

  • open interest
    • 建玉
    • 「閉じられていない契約の数」
    • longの数
    • 徐々に減っていく
  • settlement price
    • 閉じる前の価格
    • 一日一日の終わり値

  • 先物の価格の推移とか
    • 勘違いしていた
  • 微妙な例がある
    • 傾きがしっかり正とは言えないような場合とか
  • seasonとか
  • volume tuesday
    • 昨日のやつ

question

  • open interest減ったり増えたり
  • closeされているかどうか
  • 2つ目のやつ
    • ありうる

regulation of futures

  • 標準化しているよ
    • 公共の福利を守るために設定されている
  • 品質を保証する
  • marketの人たちがやる

accounting&tax

  • 法律の決め方がよく分からない
  • 会計年度の話
  • hedgeとspeculationで違ってきたりする
  • hedge会計
  • quote:相場